텐센트, 유비소프트 신설 자회사에 11.6억 유로 전략 투자

2025-03-31

텐센트, 유비소프트 신설 자회사에 11.6억 유로 전략 투자: 글로벌 게임 판도를 재편하는 대규모 도박

——세 가지 주요 IP 분리 뒤에 숨겨진 자본 논리, 산업의 변화 및 개발자들의 미래에 대한 심층 분석

사건 개요: IP 분할하여 자회사 설립, 텐센트가 주요 주주로 참여

2025년 3월 27일, 프랑스 게임 거대 기업 유비소프트(Ubisoft)와 텐센트는 획기적인 거래를 발표했습니다. 유비소프트는 자사의 주요 IP인 '어쌔신 크리드', '파 크라이', '레인보우 식스' 및 해당 개발팀을 분리하여 독립된 자회사를 설립하고, 텐센트로부터 11억6천만 유로(약 89억6천만 위안)의 전략적 투자를 유치할 예정입니다. 이 거래는 최근 몇 년간 유럽 게임 산업에서 가장 큰 규모의 단일 투자 기록을 세웠을 뿐 아니라, 업계에서는 "전통적인 3A 게임 산업화 전환"과 "중국 자본의 글로벌화 전략"의 이중 지표로 여겨지고 있습니다.

거래 구조: 정교하게 설계된 "위험 제거" 게임

공고에 따르면, 신설 자회사의 투자 전 가치는 40억 유로(약 313억 위안)로, 유비소프트의 현재 시가총액의 2배에 해당합니다. 텐센트는 25%의 지분으로 두 번째로 큰 주주가 되었지만, 거래 조건에 따르면 그들의 권한은 엄격하게 제한됩니다:

자금 용도: 11.6억 유로 중 일부는 유비소프트의 부채 상환에 사용되며 (2024년 말까지 부채 비율이 최대 68%에 달함), 나머지는 신규 회사 운영에 투입됩니다.
제어권 분배: 유비소프트는 IP 소유권과 100%의 창의적 의사결정권을 보유하며, 자회사에게 로열티를 받는 대가로 "전세계 독점 영구 IP 라이선스"만 부여합니다.
텐센트의 권리: 무투표권 보드 관찰자 1명을 지명할 수 있으며, 재무 감사, 희석 방지 등 소수 주주 보호 조항을 누릴 수 있습니다.

"이것은 전형적인 '리스크 감소' 디자인입니다," 파리 은행의 애널리스트 줄리앙 람베르트는 지적했습니다. "유비소프트는 외부 자금 유입을 통해 재무 부담을 완화해야 하면서도 2022년 텐센트의 개입으로 인해 개발 주기가 연장된 '톰 클랜시의 고스트 리콘: 와일드랜즈'의 실수를 되풀이하지 않아야 합니다."

자본 논리: 텐센트의 "삼중 간극"과 유비소프트의 "상록화 불안"

텐센트의 계산: 전략적 약점을 메우기

콘솔/PC 생태계의 틈새 : 모바일 대작인 '왕자영요' 등을 보유하고 있지만, 텐센트는 3A 분야에서 오랫동안 에이전트에 의존해 왔습니다 (예: '톰 클랜시의 디비전 2' 중국 서버). 이번 투자는 최고급 IP 개발 체인과 처음으로 깊은 관계를 맺게 됩니다.
무료 플레이(F2P) 접목 실험: 내부 소식통에 따르면, 텐센트는 '레인보우 식스' IP를 "본체 유료 + 시즌 패스" 모드의 모바일 게임으로 개발하여 서양 시장의 수용도를 테스트할 계획이라고 한다.
글로벌화 IP 매트릭스: "기술과 IP 교환"을 통해 희소 자원을 확보하고, 미하유의 '원신', 넷이즈의 '영겁무간' 등 신생 세력의 충격에 대비합니다.

유비소프트의 선택: 생존 압력과 창의적 독립 사이에서 줄타기

재정 위기로 인한 개혁 강요: 2024년 유비소프트의 시가총액은 2022년 최고치 대비 50% 이상 감소했으며, '어쌔신 크리드: 쉐도우'의 개발 비용이 3.2억 유로로 급증하면서 Guillemot 가족은 이전에 고수하던 '완전한 통제권'을 포기해야 했습니다.
상록화 전환: 신규 자회사는 지속적인 콘텐츠 업데이트를 통해 IP 수명을 연장하는 "크로스 플랫폼 서비스형 게임" (예: 《아사신 크리드: 인피니트》)을 탐구할 것입니다.

산업의 변동: 비즈니스 모델의 분화와 개발자 생태계의 재구성

혼합 수익화 모델이 빠르게 보급되고 있습니다

거래 발표 후, 소니는 자사의 '고다 오브 워' 스튜디오에 대한 유사한 분리 평가를 발표했으며, 마이크로소프트는 '데드라이징' 개발사 테크랜드의 소수 지분 인수 협상을 진행 중이라고 전해졌다. 분석가들은 향후 3년 내에 70%의 3A 게임이 '일회성 구매 + 내구 + 구독' 혼합 모델을 채택할 것으로 예측했다.

개발자들의 발언권이 도전에 직면하다

유비소프트가 "창의성 독립"을 강조했음에도 불구하고, 최근 《어쌔신 크리드: 쉐도우》 개발팀이 텐센트의 "사용자 경험 최적화 제안"을 받아야 한다는 사실이 밝혀졌다. 프랑스 게임 노조 대표는 "자본의 개입이 중소 스튜디오의 창작 공간을 압박할 수 있다"고 경고했다.

중국 업체의 해외 진출 패러다임 업그레이드

"기술과 IP 교환"이 전통적인 "대리 발행"을 대체하여 새로운 주류가 될 것입니다. 넷이즈는 블리자드와 다시 협상을 시작하여 "월드 오브 워크래프트" IP 공동 개발권을 추구하고 있으며, 미하유는 FromSoftware와 협의하여 "블러드본" 모바일 게임화를 추진하고 있습니다.

개발자에게 보내는 메시지: 위기 속의 기회 창

플랫폼 간 기술 프리미엄 상승： Unity, Unreal 엔진의 크로스 플랫폼 개발 인재 수요가 급증하여 2023년에 비해 보수 패키지가 40% 상승했습니다.
이야기 설계의 가치 재평가 서비스형 게임은： 지속적인 콘텐츠 제공이 필요하며, 《Far Cry》 시나리오 작가 팀의 규모는 30% 확대될 계획입니다.
규제 위험이 증가하고 있다： 텐센트는 신설 자회사에 "미성년자 게임 행동 모니터링 시스템"을 채택할 것을 요구했으며, 이로 인해 EU의 데이터 준수 검토가 유발될 수 있다.

미래 전망: 침묵의 혁명이 진행 중입니다.

단기적으로 시장의 관심은 《레인보우 식스 모바일》이 《PUBG 모바일》의 성공을 재현할 수 있는지에 집중될 것입니다(현재 프로젝트는 베타 테스트 단계에 있습니다). 장기적으로 볼 때, 이번 거래는 세 가지 변화를 일으킬 수 있습니다:

IP 산업화 대량 생산: 유비소프트는 AI 생성 기술을 통해 IP 파생 콘텐츠 생산량을 300% 증가시키려고 계획하고 있습니다. "로열티 + 주식 투자"와 유사한 구조는 자금 수요와 창의성 독립성을 균형 있게 유지하기 위해 더 많은 업체들이 모방할 수 있습니다.
지역화 운영 심화: 새로운 자회사는 싱가포르에 아시아 연구개발 센터를 설립하여 "문화 로컬라이제이션"을 전문으로 합니다.
규제 게임 업그레이드: EU가 곧 발표할 '게임 콘텐츠 등급법'은 중국 자본이 지배하는 프로젝트에 대해 더 엄격한 검토를 가할 수 있다.
자본이 중형 업체로 흘러들어가고 있다: 10억에서 50억 달러 사이의 가치를 가진 스튜디오들이 인수 대상으로 떠오르고 있으며, 특히 세분화된 분야에서 선두 IP를 보유한 회사들이 그렇다.

결론

《어쌔신 크리드》의 소드가 전통적인 게임 산업의 경계를 뚫을 때, 텐센트와 유비소프트의 협력은 단순히 자본 게임이 아니라 글로벌 게임 산업이 "슈퍼 IP + 슈퍼 플랫폼"의 새로운 시대로 진입하는 것을 예고합니다. 개발자들에게 이것은 자본에 의해 왜곡될 수 있는 잠재적인 위기이기도 하지만, 동서양 시장을 넘어서는 역사적인 기회이기도 합니다. 유비소프트 CEO 이브 기욤은 내부 서한에서 "우리는 진화해야 합니다. 그렇지 않으면 박물관의 전시품이 될 것입니다."라고 말했습니다.

(본문 데이터 출처: 유비소프트 공식 발표, 텐센트 재무 보고서, 프랑스 《에코》, 블룸버그)

소식, 모바일 성장, 마케팅 전략

ナビゲーション

ASOスペシャリストによる無料相談

ASOは初めてですか？それともアプリのターゲット最適化を行う方法がわかりませんか？アプリのマーケティングスペシャリストが1対1で個別に対応するサービスを提供

無料で相談

ASOスクール

텐센트, 유비소프트 신설 자회사에 11.6억 유로 전략 투자